油輪運費3個月飆100%！陸趁低價囤油 Frontline狂漲

油價直直落，哪些產業最能受惠？匯豐(HSBC)認為，負責運輸原油的油輪應該能從中受益不少。

barron`s.com 6日報導，中海發展(1138.HK)的營收當中，近半數都來自油輪業務，不過這塊事業在2011-2013年都處於虧損的狀態，尤其是毛利率已慘跌至-20%的國際航線業務。不過，該部門的毛利似乎已在2014年上半年逐漸止穩。

毛利能止穩的理由應該有兩個。第一，北美頁岩油的產能已遭進口自中東的大量便宜原油擊潰，隨著美國原油進口量攀升，油輪業者也會跟著吃香喝辣。第二，便宜的油價僅是暫時性的現象，中國大陸也許會想趁低價趕緊囤積石油，而中海發展的浮動式儲油裝置則備受青睞；目前中海發展超過半數的油輪都是從中東航向大陸。

匯豐分析師Shishir Singh、Mark Webb指出，油輪運費近來隨油價重挫同步飆漲，不太可能單純是因為油價下跌引發需求，因為供需的變化發展通常要花點時間、不會如此同步。他們認為，運送至離岸或浮動儲油裝置的油輪需求上升，是較為合理的解釋。

挪威大型油輪公司Frontline Ltd. (見圖) 6日即狂漲23.44%、收3.16美元，創去年5月2日以來收盤新高。美國其他油輪類股也同步走強。Tsakos Energy Navigation大漲10.69%、收7.25美元，平去年12月24日以來收盤新高。

路透社6日報導，目前超大型油輪(Very Large Crude Carrier；簡稱VLCC)的每日運費已來到55,000-60,000美元，較去年10月中旬狂增100%。

彭博社也曾在去年11月12日報導，Arctic Securities ASA分析師Erik Stavseth在接受專訪時指出，大陸從中東買進大量石油、讓航運費率大幅跳升；假如油價跌勢延續到冬季，那麼運費肯定會繼續上揚。

航向大陸港口的超級油輪總數已在去年10月17日寫下史上新高的紀錄，目前的油輪數量也相去不遠。Energy Aspects Ltd.分析師Richard Mallinson表示 ，航往大陸的油輪數量大增，顯示大陸正在趁著油價下滑時補充戰備儲油。

根據彭博社統計的Platts資料，中國聯合石油(China National United Oil Co.)在去年10月份總計向中東進口了2,100萬桶原油、創史上單月新高。